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2026-10-07 周三

标普首破7800纳指两连新高，港股收涨1%，明日A股复市

最新更新：07:30 早间
早间07:30

标普首破7800纳指两连新高，港股收涨1%，明日A股复市

生成时间 2026-10-07 07:30（北京时间）。⚠️ 今天是国庆长假第七天、也是最后一天，A 股休市（10-1～10-7 休市，10-8 周四复市）。本期为休市分支：不设「今日收盘」与「板块涨跌榜」两栏，A 股数据仍为上一交易日 9-30（周三，节前最后一个交易日）收盘口径——这是连续第 6 期沿用同一份数据（10-1、10-2、10-3、10-5、10-6、10-7），数值必然与前几期一致，参考价值继续递减，栏目内已加重折扣提示。三大指数经双源核对逐位一致：腾讯行情 qt.gtimg.cn 与新浪行情 hq.sinajs.cn（上证 3,842.19 / 深成 12,887.62 / 创业板 3,135.28）。隔夜美股为 10-6（周二）收盘，是全新数据：腾讯行情 usDJI/usIXIC/usINX/usNDX 与新浪行情 gb_$dji/gb_$ixic/gb_$inx/gb_$ndx 四点位逐位一致（道指 51,521.28 / 纳指 27,599.89 / 标普500 7,818.93 / 纳指100 31,224.69）。港股为 10-6（周二）收盘，新浪行情 rt_hkHSI / int_hangseng / rt_hkHSTECH 与新华社通稿一致（恒指 24,280.56、+240.22 点、+1.00%；恒生科技 4,223.08、+0.94%）。WTI 10-6 结算 89.44 美元，与新浪 hf_CL 的「昨收」字段逐位吻合（连续第 5 期验证有效）。⚠️ 通达信（tdx-connector）本轮仍未接通，第二源实际改用腾讯行情 qt.gtimg.cn + 新浪行情 hq.sinajs.cn，未使用通达信。板块数据为申万二级行业扫描（9-30 收盘，休市期间未重跑：农业综合Ⅱ、医疗美容、油气开采Ⅱ 三个固定缺号无申万代码；乳品、软饮料 三档净额同时为 0.0，判定为并发扫描坏值，已排除，115 个有效样本）。本报告为个人学习记录，不含任何投资建议。
隔夜市场
标普500▲+0.58%
收报 7,818.93，涨 44.98 点，创历史新高，且为首次收在 7,800 上方（盘中最高 7,844.52 亦为历史新高）；11 个一级板块 10 涨 1 跌，公用事业 +3.01%、可选消费 +1.39% 领涨，医疗保健 -0.16% 唯一下跌
纳斯达克▲+0.45%
收报 27,599.89，涨 122.58 点，连续第二个交易日创收盘历史新高（盘中最高 27,722.75，亦为历史新高）
道琼斯▲+0.49%
收报 51,521.28，涨 253.38 点
纳斯达克100▲+0.48%
收报 31,224.69，同步创收盘新高；英伟达盘中第三度刷新历史新高，收盘涨 0.1%，市值逼近 6 万亿美元
10年期美债收益率—
收在 5.28% 附近，较 10-5 回落约 3bp，从 2002 年 4 月以来最高位（盘中曾破 5.35%）下方退出——各门户收盘口径在 5.27%~5.28% 之间小幅分歧，故不给方向
30年期美债收益率—
收约 5.65%，微降约 1bp；2 年期约 4.80%。长端仍处 2002 年以来最高区间，只是当日松了一格
CME 10月加息概率—
约 20%，即市场认为 10 月维持利率不变的概率约 79.5%；12 月再加息概率仍在 70% 附近——10 月的门基本关上，12 月的门还开着
WTI 原油（11月）▲+0.01%
结算 89.44 美元/桶，按结算价几乎持平。新浪 hf_CL 昨收字段 89.440 逐位吻合（连续第 5 期验证有效）；另有盘中口径报 89.80、涨 0.4%
布伦特原油（12月）▲+0.26%
结算 100.58 美元/桶，涨 0.26 美元，重新站上 100。⚠️ 另一源盘中口径报 101（涨 0.7%）且盘中一度跌向 98.58，门户分歧集中在「结算价 vs 盘中」，本期采结算价口径
COMEX 黄金▲+0.86%
报约 4,192 美元/盎司，涨约 0.86%。⚠️ 另两个口径：路透报现货伦敦金现 +0.7% 至 4,168.89、纽约 12 月期金 +1% 至 4,196.90；新浪 hf_GC 昨收 4,187.10 可侧面印证点位。三种口径幅度不一但方向一致
COMEX 白银▲+0.65%
报约 61.5 美元/盎司；新浪 hf_SI 昨收 61.589 印证
美元指数▼-0.30%
跌破 102 关口，报约 101.86（另两源报 101.8 / 101.85，跌幅 0.25%~0.31%，方向一致）——美元走弱是当日黄金与新兴市场资产反弹的直接推手
纳斯达克中国金龙▲+0.31%
中概股小幅收涨，延续 10-5 的 +1.61% 修复，未再出现 10-2 那种 -2.09% 的杀跌
富时A50 期指（夜盘）▲+0.12%
连续合约夜盘收涨；恒指期货夜盘 +0.07%——两个「A 股影子指标」方向一致但幅度都很小，说明市场对 10-8 复市并没有形成一致预期
恒生指数（10-6 收盘）▲+1.00%
收报 24,280.56，涨 240.22 点。日内走「上去又下来」的拱形：高开 24,279.63 → 冲高 24,354.11 → 回落 24,179.38 → 收 24,280.56。把假期三根 K 线连起来看：10-2 -2.60% → 10-5 +0.28% → 10-6 +1.00%，10-2 那根大阴线已收回约一半
恒生科技指数（10-6 收盘）▲+0.94%
收报 4,223.08，涨 39.40 点；国企指数 +0.96% 报 8,128.97。⚠️ 指数在涨、内部却在换手：10-5 领涨的覆铜板/半导体（建滔积层板 +11.94%）当日回落到跌幅榜，10-6 领涨的是 AI 应用（智谱 +7%）、创新药（再鼎医药 +9.18%、康希诺近 +15%）与中资券商（中金 +2%）——这是本期最值得记住的一个细节
日经225▲+1.05%
收报 70,683.98，涨 737.12 点，继续刷新阶段高位；日本 10 年期国债拍卖需求为 5 月以来最强，长端收益率回落 + 油价偏暖，双利好叠加。韩国 KOSPI 当日 -0.89%，台湾加权 +0.22%
要闻速览
美股三大指数集体收涨，标普500 首次收在 7,800 上方（7,818.93）、纳指连续第二日创收盘历史新高，同日 10 年期美债收益率从 24 年高位回落到 5.28% 附近——分母松了一格，是这轮科技股上行的直接原因，而不是新的业绩利好新华社 / Investopedia
谷歌与核电运营商 Constellation Energy 签下为期 20 年的购电协议，后者股价单日暴涨 12% 领跑标普500 与纳指100——AI 数据中心的用电缺口，第一次被写成长期合同，公用事业板块当日 +3.01% 由此成为最强板块Investopedia / 东方财富快讯
存储链再度杀跌：希捷 -9%、西部数据 -7%、存储主题 ETF -3.5%、SK海力士约 -6.5%。与 10-3 那期「东芝大举扩产 HDD」是同一件事的延续——被扩产挑战的是 HDD/NAND，被长期合同锁住的是 DRAM/HBM，这两条线要分开看Investopedia / 新华社
美联储 9 月会议纪要将于北京时间 10-8 凌晨 2:00 公布，这份纪要要解释 9 月为什么加息 25bp 至 3.75%~4.00%。市场目前给 10 月加息的概率只有约 20%（维持不变约 79.5%），但 12 月再加息概率仍有约 70%东方财富快讯 / 路透
港股 10-6 收涨 1%，但领涨股一天内从「硬件」换到「应用」：10-5 领涨的建滔积层板（覆铜板）与半导体当日回落，10-6 换成 AI 应用（智谱 +7%，催化是 AWS Bedrock 接入其 GLM-5.3 并按调用量分成）、创新药与中资券商。同一天美股也在做同一件事——只买 AI 订单侧的芯片，高通 -2.21%、英特尔 -2.63% 照跌港交所收盘 / 东方财富 / 网易财经
国内假期消费收官：2026 年国庆档总票房（含预售）截至 10-6 17 时突破 10 亿元；交通运输部预计假期第六天全社会跨区域人员流动量超 3 亿人次；商务部监测的 78 条步行街商圈前三天客流、营业额同比分别 +3.4%、+5.3%，以旧换新带动销售额 196.3 亿元经济日报 / 人民网
国内航线燃油附加费自 10 月 10 日起上调：800 公里以上航段收 90 元（较 8、9 月涨 20 元），800 公里以下收 50 元（涨 10 元）——9 月以来反弹的油价开始传导到出行成本，也是节后少数几个确定会涨价的项目经济日报 / 航司通知
世界银行 10-6 发布东亚太平洋地区经济预测更新，将 2026 年该区域增速预测上调至 4.5%（较 4 月预测高 0.3 个百分点）；同日沙特能源大臣称东西输油管道日输油量已恢复至 580 万桶，是油价在战争新闻不断的情况下仍涨不动的供给侧原因经济日报 / 东方财富快讯
板块复盘（9-30 周三收盘）
值得注意
商用车今日+2.57% 5日+8.50% 20日+2.17%
本组唯一的「六格全同向」完整信号：价格三档全涨，主力净额 3.11 / 22.52 / 19.38 亿三档全正，且 5 日与 20 日资金量级都在 20 亿上下，是本组最厚的一档。节前最后一天资金仍在往里加。
饮料乳品今日+0.67% 5日+0.56% 20日+0.28%
同样是价格与资金三档全正，但三档价格幅度都在 1% 以内、资金 1.32 / 4.67 / 7.23 亿，是典型的慢爬型。方向干净、力度温和，属于防御性资金而不是进攻性资金。
一般零售今日+1.28% 5日-3.86% 20日-7.42%
本期新补充的样本：当日净流入 3.17 亿，但 5 日仍流出 12.64 亿、20 日流出量级相当，价格也只有当日是红的。只有单档成立，只能当观察，不能当承接成立。
保险Ⅱ今日+1.37% 5日-2.65% 20日-6.60%
本期新补充的样本：当日净流入 3.02 亿，20 日累计却流出 15.34 亿、价格三档里两档为负。和银行一样属于「大金融的当日资金口径对超大市值解释力弱」，单凭这一项不能下结论。
有承接
互联网电商今日-1.38% 5日-4.76% 20日-1.34%
全市场唯一「六格全同向」的承接样本：价格三档全跌、主力净额 0.37 / 0.26 / 0.47 亿三档全正。方向是干净的，但绝对量级只有几千万，信号强度很弱，只能当方向参考。
自动化设备今日-0.80% 5日-7.87% 20日-8.43%
本期换的新角度：当日净流入 2.04 亿，看似是承接，但 5 日流出 70.70 亿、20 日流出 120.49 亿——近 5 日的失血速率只有 20 日平均的约六成，可以说是「跌得慢了」，还谈不上「有人接」。
家电零部件Ⅱ今日-0.33% 5日-3.55% 20日-0.63%
当日净流入 0.55 亿，量级在所有候选里最小；20 日仍流失 16.08 亿。列在这里是作为「当日资金流入 ≠ 承接成立」的反面对照。
需要小心
国有大型银行Ⅱ今日+1.04% 5日+1.75% 20日+1.14%
价格三档全涨、主力净额 -0.06 / -12.50 / -44.37 亿三档全负，是「六格全反向」里量级最大的一个。⚠️ 但要注意：银行股的「主力净额」口径对超大市值品种解释力弱，不要单凭这一项下判断。
城商行Ⅱ今日+1.72% 5日+1.71% 20日+0.81%
六格全反向，20 日净流出 24.34 亿；当日涨幅 1.72% 是三个银行子行业里最高的——涨得最多、资金走得最多，这个组合本身就是矛盾点。
股份制银行Ⅱ今日+1.68% 5日+1.00% 20日+0.08%
六格全反向，20 日净流出 26.07 亿；20 日价格几乎收平（+0.08%）。三个银行子行业同时落进这一组是 9-30 当天的普遍现象，不是某一家的问题。
饰品今日+0.91% 5日-4.13% 20日-12.01%
本期新补充的样本，形态比三个银行更差：资金三档全负（-0.25 / -2.55 / -6.14 亿），价格 20 日已跌 12.01%。银行好歹价格三档还是涨的，饰品是价与钱在中期方向上都朝下，只有当日翻红。
疑似吸筹
通信服务今日-1.17% 5日-3.08% 20日-4.77%
20 日主力净流出 28.66 亿，近 5 日转为净流入 1.92 亿，股价当日还跌 1.17%、价格三档全跌——最贴合「中期大额流出 + 近 5 日资金转正 + 股价还没动」这三个条件，是本组最标准的一个样本。
煤炭开采今日+0.86% 5日-1.36% 20日-4.83%
20 日净流出 22.17 亿、近 5 日转为净流入 3.90 亿，5 日资金转正的幅度是本组最大的。但当日股价已经涨了 0.86%，「股价还没动」这个条件只算半满足——⚠️ 它同时满足「今日价涨 + 今日钱进」的 A 组条件，按信息量归入本组，不要在两组里重复计算。
看价格和资金是不是一个方向：价格涨但主力资金在走，多半是有人在借反弹出货；价格跌但资金在进，才说明有人在接。判硬信号要求今日/5日/20日三档同向，只有单档出现的只做观察、不写进结论。⚠️ 数据口径为 9-30（周三）收盘，即国庆长假前最后一个交易日——今天是长假第七天、也是最后一天，10-1～10-7 A 股休市、10-8 周四复市，本栏目在这期间不会更新。**这是连续第 6 期沿用同一份数据（10-1、10-2、10-3、10-5、10-6、10-7），数值与前几期必然一致，但文字已重新组织、补充样本也换了第六批**。这份数据到今天已放了 6 个自然日、横跨整个假期，它唯一的用处是「看节前机构把仓位放在哪」，请不要再拿它去推 10-8 的涨跌——明天复市后本栏目就会换上新数据。单位为亿元，涨跌幅为申万二级行业口径。
接下来盯什么
9-30 收盘（节前最后一日，已凝固 6 天）上证 3,842.19（+0.31%）/ 深成 12,887.62（-0.11%）/ 创业板 3,135.28（-0.23%）/ 科创50 1,530.01（-2.51%）；两市成交 14,380 亿，涨 2,567 / 跌 2,824，涨停 56 / 跌停 13；申万二级 115 个有效行业中 76 个收红，但全市场主力净额合计 -137.56 亿——「行业红多、个股跌多」是节前最后一天的实况。⚠️ 该数据已放 6 个自然日、期间 A 股一天都没开过，明天复市后即刻失效。
10-7（今天，长假最后一天）A 股与南向资金继续休市，美股正常交易。今天白天基本没有关键数据，唯一的实质信息是晚间外盘会不会在明天开盘前再变一次脸——尤其是 10 年期美债收益率能否留在 5.3% 下方。
10-8 周四（复市日）凌晨 02:00美联储 9 月会议纪要公布（美东 10-7 14:00）。这份纪要要解释 9 月为什么加息 25bp，以及官员们怎么看后续路径。市场现在给 10 月加息的概率只有约 20%，若纪要偏鹰、把这个概率重新推高，10-8 的成长端会直接承压。
10-8 / 10-9（复市首周只有两天）A 股复市、南向资金恢复，10-9 是当周最后交易日。三个可验证点：一是开盘缺口——港股假期里连涨两天（10-5 +0.28%、10-6 +1.00%），A50 期指夜盘 +0.12%，外盘给的脸色比 10-2 那次好得多；二是量能，节前最后一日成交已萎缩到 14,380 亿，能否重回 1.5 万亿是所有反弹成立的必要条件；三是港股当天已经演示过的「领涨股换手」——从硬件换到 AI 应用，A 股大概率也会走同一道选择题。
10-14 美国 9 月 CPI节后第一个真正有分量的事件。10 月加息概率已被压到约 20%，但这个数字是「数据依赖」的：CPI 若反弹，收益率渠道会重新压制高估值板块；若继续降温，美债 5.3% 上方这个位置就站不稳，全球成长股的估值压力会松一大截。
今日学习

AI 的「按调用量分成」：从卖算力到卖调用，这一步为什么重要

今天港股最亮的是智谱（+7%），催化的不是新模型发布，而是一份合同：亚马逊云科技旗下的模型服务平台 Amazon Bedrock 官宣接入智谱 GLM-5.3，并按「模型调用量」与智谱进行收入分成。此前智谱已和阿里云百炼平台签过类似的分成协议。 这件事的意义在于，它改写了 AI 公司的收钱方式。过去两年市场讲 AI，讲的是「卖铲子」——算力、光模块、存储、电力，钱在硬件那一端；模型公司则在烧钱，收入模式讲不清楚。而「按调用量分成」的意思是：你不用自己找客户、不用自己卖，客户从云平台上调用你的模型，云厂商按调用了多少次跟你分钱。这是把「技术」直接换成了「可计费的流量」，收入能对上账、能被审计，也能被预测。 为什么值得关注：一是它把 AI 公司的估值锚从「故事」挪到了「调用次数」，这是可以被追踪的经营数据；二是分成模式下模型公司不需要自建销售和算力，毛利率结构会和以前完全不同；三是对 A 股，它提供了一个新的映射思路——如果钱开始往「应用变现」走，那么单纯按「半导体」三个字买硬件的逻辑就会失效，这也是今天港股和美股同时演示的事情（同一天美股只买 AI 订单侧的芯片，高通、英特尔照跌）。 三条容易搞混的地方： 一、「接入」不等于「分成到账」。按调用量分成的收入，通常要在季度结束后才能确认，签协议当天的股价反应是预期，不是业绩。 二、「调用量增长」不等于「收入同比例增长」。大模型调用的单价这两年一直在往下走，调用量涨 3 倍、单价跌一半的情况并不少见，要看的是最终分成金额，不是调用次数。 三、分成比例基本不公开。多数这类协议只披露「按调用量分成」，具体是几个百分点、有没有保底、有没有排他，通常不写进公告。这意味着你无法从公开信息算出它到底能贡献多少收入——任何「拍出来的业绩弹性」都不可信。 以上是对一个商业模式的理解记录，不构成任何买入理由。