道琼斯▲+0.83%
10-9 收报 51,654.95，周涨 0.93%
纳斯达克▲+0.64%
10-9 收报 27,366.17，周涨 0.64%
标普 500▲+0.59%
10-9 收报 7,811.54，周涨 1.15%
纳斯达克中国金龙▲+2.69%
中概股普涨：阿里 +5.36%、理想汽车 +5.87%、腾讯音乐 +5.28%
恒生指数▲+1.79%
10-9 收报 24,211.35，恒生科技 +3.06%
10 年期美债收益率—
5.24% 附近小幅上行（两源分别报 +1.3bp / +3bp，方向一致、幅度有分歧）；30 年 5.61%、2 年 4.80%
COMEX 黄金▲+1.52%
4,220.30 美元/盎司；伦敦现货金 4,194.15（+1.46%）
WTI 原油（11 月）▲+0.39%
结算 91.85 美元（另一源报 91.66，存在口径分歧）；上周涨约 2.4%
布伦特原油（12 月）▲+0.42%
结算 104.72 美元
美元指数▲+0.09%
微涨报 102.2 附近；VIX 收 14.84（-3.70%），避险情绪继续回落
中共中央、国务院印发关于发展新质生产力的意见，全面实施「人工智能+」行动，明确把量子科技、生物制造、氢能与核聚变能、脑机接口、具身智能、第六代移动通信列为前瞻布局的未来产业，同时点名要避免「内卷式」竞争。这是本轮科技成长主线最顶层的政策背书。新华社 / 证券时报
财政部安排使用地方政府债务结存限额 5,500 亿元，其中一般债务限额 3,000 亿元全部分配县区使用，专项债务限额 2,500 亿元向经济大省倾斜，新建项目聚焦「六张网」（水网、新型电网、算力网、新一代通信网、城市地下管网、物流网）。钱和项目方向同时给了。财政部 / 证券时报
证监会 10-10 召开资本市场和金融形势专家座谈会，与会建议包括拓宽中长期资金来源、推动有条件上市公司加大分红回购、优化发行上市制度、强化交易监管，并提出「研究储备更多增量政策工具」。政策预期方向偏暖。证券时报
央行 9 月各项工具合计净投放流动性 5,564 亿元，但结构变了：MLF 由 8 月净回笼 1,000 亿元转为净投放 2,000 亿元，国债买卖从 500 亿元增至 1,000 亿元，隔夜与 7 天短钱反而净回笼。同时 PSL 利率下调 0.25 个百分点至 1.5%，支持领域扩围至「六张网」，科技创新和技术改造再贷款增额 2,000 亿元。央行 / 金融时报
证监会就修订公开募集证券投资基金运作管理办法公开征求意见，为 12 年来首次系统性修订：股票基金、混合基金、FOF 的成立门槛从 2 亿元、2 亿份降至 5,000 万元、5,000 万份；非 FOF 基金投资其他基金的比例上限从 10% 提高到 30%。对中小基金公司和新产品发行是实质性放松。证监会 / 同花顺
工信部、公安部、生态环境部、市场监管总局四部门就汽车产品创新设计管理公开征求意见：拟禁止配备全隐藏式门把手、不得采用折叠显示屏，并要求车企不得作虚假、夸大或引人误解的宣传。对以「造型创新」为卖点的新势力车型是设计与营销双约束。工信部等四部门
普京在与特朗普通话后通过总统官网声明，确认俄将向美国和全球市场提供石油和石油产品；同日美国财长贝森特称美国国债规模已攀升至约 41 万亿美元。前者压制油价、后者指向长端利率的长期压力。经济日报 / 央视
景旺电子预告第三季度净利润同比增长 205%-265%。对照 10-9 A 股盘面：元件板块当日跌 4.27%、主力净流出 56.4 亿元，是全场跌幅第一与流出第一——业绩和股价短期完全背离，值得留意谁先修正。公司公告 / 财联社
10-10 我国在海南商业航天发射场用长征十二号火箭成功发射卫星互联网低轨 27 组卫星；同期烟威 1000 千伏特高压交流输变电工程竣工投产，为「十五五」首个投运的特高压交流新建工程。经济日报
09:30 复市周末政策密集落地后的第一个交易日。重点看「人工智能+」与「六张网」（水网、新型电网、算力网、新一代通信网、城市地下管网、物流网）能不能接棒上周五的传媒、贵金属主线；上周五元件 -4.27%、电子化学品Ⅱ -2.69% 是整个硬件方向的失血点，先看它止不止跌。
10-13 周二美国 FCC 新规正式落地。这是 10-8 A 股光模块、光芯片集体重挫的政策预期来源，也是本周科技硬件方向最大的外部变量，落地前后波动通常放大。
10-14 周三美国 9 月 CPI 公布。它直接决定 10 年期美债收益率往哪走，而 5.24% 的高位正是压制全球成长股估值的主要因素。
本周美股三季报季揭幕，大型银行先发；A 股三季报预告进入密集期。景旺电子已预增 205%-265%（对应元件方向），业绩能不能对冲资金撤离，会是判断「真跌还是错杀」的关键线索。
PSL（抵押补充贷款）——央行给政策性银行的「定向长期钱」
这周末有一条容易被忽略但很关键的消息：央行把 PSL 利率从 1.75% 下调到 1.5%，也就是降了 0.25 个百分点，同时把「六张网」建设纳入 PSL 的支持范围。
PSL 是什么？大白话讲：央行不直接把钱给企业，而是把钱低价借给国开行这类政策性银行，政策性银行再按指定的方向，把中长期贷款投给具体项目。所以它是「有指定去处的钱」，不是普遍降息。
为什么值得关注：这个工具每次出场，背后都跟着一个大工程——前些年是棚改，后来是保交楼，这次轮到了「六张网」（水网、新型电网、算力网、新一代通信网、城市地下管网、物流网）。利率降下来，等于把扛项目的银行资金成本压低了，它更有底气用便宜利率往外放长期贷款。配合财政部 5,500 亿元地方债结存限额和发改委喊话「尽早开工」，钱的来源、渠道、方向这三件事第一次凑齐了。
三条容易搞混的地方：
① PSL 降息 ≠ 全面降息。政策利率（OMO、LPR）这次没动，9 月也没降准，动的只是结构性工具的批发价。
② 净投放 ≠ 放水。9 月净投放 5,564 亿元，但结构上是「长钱多、短钱少」——MLF 和国债买卖转正，隔夜与 7 天反而净回笼，方向是稳，不是漫灌。
③ 钱到位 ≠ 订单落地。目前没有公布新增资金规模和项目清单，「尽早开工」的具体项目、时间、金额都还是未知数。政策行情通常分三段：先喊口号、再给钱、最后才见订单，现在大概在第二段。
以上只是把一个政策工具讲清楚，不构成买入理由，也不构成看空理由。