道琼斯▼-0.09%
收报 51,621.48；能源、医药、必需消费撑住指数，全天跌幅不到 0.1%
纳斯达克▼-1.88%
收报 26,692.87，创 7 月以来最大单日跌幅；标普 11 大板块里科技 -2.62%、通信服务 -1.73% 领跌
标普 500▼-1.11%
收报 7,718.94，近六个交易日里第五次收跌
费城半导体指数▼-4.30%
六连跌，自 10-06 累计 -11%，较 6 月历史高点已跌超 20%；SK海力士 -6%、闪迪 -5%，希捷/西部数据/美光 -4%，英伟达、博通 -3%
纳斯达克中国金龙▼-1.39%
中概普跌：世纪互联 -14%、万国数据 -12%、金山云 -6%、盛美半导体 -5%、蔚来与哔哩哔哩 -4%
10 年期美债收益率—
5.19%（-1bp）、30 年期 5.58%（-2bp）——数据公布后盘中急跌又企稳；⚠️ 口径分歧：另有源报 CPI 公布后 10 年期升 1bp 至 5.209%，已并列。美联储古尔斯比、戴利盘中「灭火」，称不必赶在 10 月 27-28 日会议上行动
美元指数▲+0.33%
报 102 上方、逼近 2025 年以来最高；欧元兑美元 -0.7% 至 1.1119，英镑 -0.8% 至 1.3146，美元兑日元 158.92
WTI 原油▲+1.09%
美油主力收报 95.17 美元/桶，创三周新高；霍尔木兹海峡两船遇袭、伊朗称采用新战术针对航运
布伦特原油▲+0.38%
收报 106.09 美元/桶
现货黄金▼-1.33%
收报 4,105.20 美元/盎司；COMEX 黄金期货 -1.20% 报 4,127.30。强美元 + 加息预期压过避险需求
现货白银▼-5.99%
收报 55.61 美元/盎司；COMEX 白银期货 -6.26%，贵金属全族重挫
英国富时 100▲+0.70%
欧股逆势收涨：报 10,724.86；德国 DAX +0.15% 报 25,298.61、法国 CAC40 +0.58% 报 7,873.11
恒生指数▼-0.13%
10-14 收报 24,314.17，主板成交 1,934.75 亿港元；夜盘恒指期货 -1.06%
日经 225▼-0.05%
10-14 收报 67,744.29；韩国 KOSPI -0.44% 报 6,008.81
美国 9 月 CPI 同比涨 3.7%（预期 3.6%、前值 3.4%），创今年 5 月以来新高；核心 CPI 同比 2.6%（预期 2.5%、前值 2.4%）。汽油价格同比涨 34.2%，贡献了当月涨幅的一半以上。数据一出，市场对美联储 10 月 27-28 日会议加息的押注从约 22% 升到四成上方，全球高估值资产当场承压。新华社／央视新闻
昨天 A 股午后跳水：沪指 -0.88% 报 3,767.23，深成 -1.97%，创业板 -3.10%，科创 50 -3.29%；4,496 只个股下跌、只有 979 只上涨，成交缩到 1.43 万亿元（比前一日少 2,615 亿）。砸盘的是通信（跌近 4%）、建材、电子、电力设备这些前期涨得多的方向；钱躲进石油石化、煤炭、电力、传媒等低波红利方向，红利指数逆势 +0.62%。财联社／腾讯新闻
中国 9 月 CPI 同比 +0.9%（前值 0.8%）、PPI 同比 +5.0%（前值 3.8%，涨幅扩大 1.2 个百分点）。PPI 走高主要靠原油和有色拉动：煤炭开采 +35.3%、油气开采 +24.5%、石油加工 +21.6%、有色 +21.4%；而酒饮料 -5.3%、汽车 -2.0% 仍在跌。「上游涨价、下游降价」这个分化是理解当前行情的关键。国家统计局
9 月单月货物贸易进出口 5.16 万亿元，首次突破 5 万亿，同比 +27.5%；其中出口 3.03 万亿元 +29.6%、进口 2.13 万亿元 +24.6%（美元口径出口 +36.3%、进口 +31.0%）。前三季度合计 39.94 万亿元 +18.8%。集成电路出口同比 +99.1%，电动汽车 +72.3%。海关总署
央行公告：10 月 15 日开展 7,000 亿元 6 个月期买断式逆回购，本月到期 5,000 亿元，净投放 2,000 亿元；加上 10 月 8 日 3 个月期净投放的 2,000 亿元，10 月两期合计净投放 4,000 亿元。同日公布的金融数据：9 月末 M2 余额 359.63 万亿元、同比 +7.2%，社融存量 468.17 万亿元、同比 +7.1%，前三季度社融增量 27.46 万亿元。央行／证券日报
AI 算力融资的「鬼故事」发酵：新兴数据中心商 CoreWeave 2032 年到期的债券价格跌破 80 美分（对应收益率超 15%，而 6 月发债时票面利率只有 9.625%），股价单日跌超 15%，带崩戴尔 -11.3%、甲骨文 -8.8%、Nebius -10%、超微电脑 -8%。这被解读为 AI 基础设施「借债扩张」模式开始被质疑。财联社／每日经济新闻
苹果收涨 0.5%，市值首次站上 5 万亿美元，成为继英伟达之后全球第二家——市场买的是折叠屏 iPhone 和智能家居新品的预期，自 8 月阶段低点以来苹果已涨超 13%。同一晚防御资产走强：礼来、罗氏、安进涨超 3%，标普里医药 +2.44%、必需消费 +2.38% 领涨。这是典型的「钱从成长换到防御」。财联社／每日经济新闻
能源价格继续被地缘推高：霍尔木兹海峡两艘船只遇袭、伊朗官员称正用新战术针对航运，沙特阿美总部也遭胡塞武装击中，特朗普指责其意在中期选举前推高油价。反过来贵金属被强美元和加息预期砸下来：现货黄金 -1.33% 报 4,105.20 美元，现货白银 -5.99%。每日经济新闻／环球网
09:30 开盘外围给的是压力：隔夜纳指 -1.88%、费半 -4.3% 六连跌，纳斯达克中国金龙指数 -1.39%，夜盘 A50 期指 -0.86%、恒指期货 -1.06%。第一眼看 A 股的科技硬件能不能止跌——昨天砸盘主力就是通信设备（-4.50%）、消费电子（-3.21%）、元件、半导体这条链；第二眼看昨天撑住指数的石油石化、煤炭、电力、传媒能不能延续。低开之后有没有承接，比低开多少更重要。
今日全天央行 7,000 亿元 6 个月期买断式逆回购今天开展，净投放 2,000 亿元。10 月是今年中长期流动性到期压力最大的月份（3 个月期＋6 个月期逆回购＋MLF 合计 2.4 万亿元到期），还要叠加政府债发行和税期，看资金面（DR007、隔夜）和长端利率有没有反应 —— 这是判断「缩量杀跌会不会延续」的流动性底色。
盘中／盘后三季报披露继续推进：今天宇通客车、宇通重工、联科科技、光华科技、天邦食品、矩阵股份等披露。注意近期一个现象——PCB、覆铜板这类业绩高增的品种股价冲高回落（昨天覆铜板概念虽涨 2.21%，但 5 日仍 -5.61%），说明场内资金追高意愿不强。「业绩好」和「股价涨」是两件事，别把前者当后者。
本周剩余两个外部变量：① 美联储 10 月 27-28 日议息会议——隔夜 CPI 超预期后加息押注升到四成上方，但两位联储主席盘中「灭火」，接下来看官员讲话与褐皮书；② 美股财报季推进中，ASML 三季度净销售额 116.6 亿欧元略低于预期、净利 49.6 亿欧元超预期、四季度指引 142—152 亿欧元高于预期，看它对 AI 芯片链是利好还是「见光死」。
买断式逆回购：央行今天这笔 7000 亿，到底是什么钱
今天央行要开展 7,000 亿元、期限 6 个月的「买断式逆回购」。名字拗口，拆开就懂了。
「逆回购」＝央行把钱借给商业银行，同时收下对方手上的债券，到期还钱、还券。市场上的钱变多了，利率就会被往下压。
「买断式」是跟更常见的「质押式」比出来的。质押式逆回购里，债券只是被冻结起来当押品，所有权还在银行手上、这段时间不能动；买断式逆回购则是央行直接把债券买过来、拿到所有权，到期再卖回去。对银行来说，这些债券被「买断」后腾出了质押额度，还能拿去别处融资 —— 同样一笔钱，买断式对银行的资产负债表更友好，所以它更受欢迎。
为什么今天这一笔值得看一眼？两点。第一，它是「加量续做」：本月有 5,000 亿元到期，央行做了 7,000 亿元，净投放 2,000 亿元；加上 10 月 8 日 3 个月期那笔净投放的 2,000 亿元，10 月两期合计净投放 4,000 亿元。第二，10 月是今年中长期流动性到期压力最大的月份，3 个月期、6 个月期逆回购加 MLF 合计 2.4 万亿元到期，还要叠加政府债发行和顺延到 10 月 26—28 日的税期，所以央行这是在提前给银行体系「补血」，让跨月和四季度的资金面别绷太紧。
对普通投资者来说，这条消息的意义不是「利好哪个板块」，而是判断流动性的底色：量给得足，说明货币政策仍偏呵护，短端利率大概率维持低位。资金面宽松是一轮行情的必要条件，但从来不是充分条件 —— 这个知识不构成任何买入理由，也不构成卖出理由。